业升级 多赛道景气花开引领价值重估麻将胡了试玩平台浙商证券：畜牧产

　　我国宠物经济蓬勃发展□•，宠物食品内需出口双轮驱动▷★▪■▷、国产品牌快速崛起•▽▼●◇★。重点关注宠物食品【乖宝宠物301498）】•○•□=▷、【中宠股份002891）】●…▪•、【佩蒂股份300673）】•◁☆；宠物用品【源飞宠物001222）】☆▲、【天元宠物301335）】△▼•△。

　　风险提示=★▷■▪：政策落地不及预期○★★●；动物疫病大规模爆发○▪□△▪；农产品价格大幅波动△◇；自然灾害影响-▲●◁▽◆；测算偏差风险▲•▼◆□。

　　建议关注【天康生物002100）】【立华股份300761）】【巨星农牧603477）】【神农集团605296）】【正邦科技002157）】【华统股份002840）】▼◆△•△○估麻将胡了试玩平台浙商证券：畜牧产。景气上行周期预计延续至2027年=▪○△★☆；具有低成本优势的龙头有望实现价值释放=-◆业升级 多赛道景气花开引领价值重，祖代更新低位□□▽，建议关注白羽鸡产业链一体化龙头【圣农发展002299）】◆▷◇◆、白鸡上游鸡苗龙头【益生股份002458）】●☆◇。处于去化临界点☆…▲●，牧业公司淘牛收入弹性有望充分兑现▼■☆，反内卷+猪价持续下行下产能增量显著放缓★◇•○。

　　浙商证券601878）发布研报称◁□◇▲，2026年预计畜牧养殖业正迎来周期与成长的共振机遇●▽●○。生猪板块在持续亏损后步入去化临界点••…●=，成本领先的龙头企业有望实现价值回归▷■▪=☆•；肉牛产业高景气周期预计延续至2027年=□△，牧业公司盈利弹性值得期待★○○；肉禽板块在供给收缩下价格上行趋势明确•◁△。当前行业整体呈现=▽…“周期反转在即★▪，成长路径清晰▼○◁•●”的双主线特征◁○◆◇-，建议重点关注各细分领域具备核心竞争优势的龙头企业◇▪。

　　同时关注小猪企成长弹性=◆▲，2）白羽鸡-○-△△•：引种受限下▷▽，推荐低成本•□-◁、确定性强的龙头▷▲……：【牧原股份002714）】【温氏股份300498）】【德康农牧】•◇，全球牛价创新高▼◇△★，2026年有望步入周期主升浪麻将胡了试玩平台▷◇★◁☆▪，进口政策限制驱动国内价格◇•-=。供给恢复慢-◆，建议关注○■▷★▽：【优然牧业】【现代牧业】【中国圣牧】★■●☆◁。静待周期反转◆▼…△。上市猪企成本差距逐步扩大▷□…，

　　当前研发与创新的重要性凸显★★■，应优选能摆脱 ◆▲▲●“价格战▲-◁•” 的龙头★◇☆△◇，核心关注宠物赛道产品布局及商业化进展△◇■◆◆■、高附加值宠物药品出海突破两大维度○☆。推荐优先受益于畜禽行情回暖▽▷▪□=减肥咖啡”被查！同款产品却仍在销售麻将胡、且宠物业务板块布局完善的【瑞普生物300119）】★○•，及非瘟大单品突破在即的【生物股份600201）】▼=▼▼☆▼，同时建议关注拥有较强竞争实力的龙头企业【科前生物】■▷○=、【普莱柯603566）】 □▼△◁、【中牧股份600195）】 -=□▽▪。

　　寻找确定性□☆=•，关注具备成本控制能力◇★、拥有产业链一体化优势▪■□◆…，并且出海业务已形成规模的头部饲料企业◁•◁◇-。建议关注【海大集团002311）】-▲■▷、【邦基科技603151）】☆▼●▽○。

　　1）黄鸡▼▼=：25年上半年持续亏损带来产能去化▼◆-，但父母代存栏依然高位■=，价格向上但有压力…◆▼□▼…。看好产能快速扩张□…★，成本控制领先的黄鸡企业【立华股份】▼▷■。

　　2025年极端天气频发…•▽◇-，但受产量麻将胡了试玩平台▪◇▽◁○、库存依旧高位影响▽★，预计价格向上但有压力…□。粮食安全仍是重点主题麻将胡了试玩平台•◇▽◁★，种业有望从周期估值切换到成长估值◆▽•=，关注转基因的推进和高密品种的推广 ▪▪▼◁。种植板块推荐【北大荒600598）】☆-•★□◇，建议关注【苏垦农发601952）】-•●=；种业板块建议关注【康农种业】【隆平高科000998）】【荃银高科300087）】【登海种业002041）】【大北农002385）】◁▪△▼◆•。